存储器行情上行背景下的中国产业机遇

国际商报记者顾鸿儒

今年以来，我国集成电路出口快速增长，其中存储器产品表现尤为亮眼。数据显示，一季度我国集成电路出口额达724.7亿美元，同比增长77.5%，其中存储器产品出口额达459.9亿美元，同比增长174.2%。

近年来，随着全球人工智能产业快速发展，市场对高性能存储器产品的需求大幅增加，相关产品价格明显上涨，这也带动了我国存储器产品出口规模的快速上升。

存储器产品出口为何快速增长？业内人士认为，这一爆发式增长，既有全球供需紧张带来的周期性因素，也得益于国内存储行业产业升级、市场份额提升等结构性变革。

IDC中国研究经理辛一认为，本轮存储器出口规模大幅增长，是“价格上涨”和“订单增加”共同作用的结果。但他也强调，驱动因素远不止“价格上涨”这么简单。

“从供需两端拆解核心动因，需求端的核心增量来自人工智能产业催生的结构性需求爆发。”辛一对记者表示，一台AI训练/推理服务器的动态随机存取存储器（DRAM）需求为普通服务器的8~10倍，固态硬盘（SSD）需求约为其3倍。“这不是线性增长，而是结构性跃升。”

“与此同时，AI智能体的规模化落地进一步打开了存储器市场的增量空间。AI从单纯的‘模型训练’走向‘推理应用’，意味着存储需求从数据中心向边缘侧、端侧扩散，覆盖面更广。”辛一说。

中国国际经济交流中心助理研究员韩燕妮也对记者表示，AI产业落地正在重构存储需求属性，存储器从“周期商品”逐渐转变为AI基础设施。“随着大模型推理规模化落地、端侧人工智能硬件普及以及AI智能体商业化提速等，算力侧存储需求呈爆发式增长，高端GPU芯片用高带宽内存（HBM）、服务器级DRAM和企业级SSD等产品持续紧缺。”

韩燕妮补充道，当前全球大规模AI基础设施集中建设，叠加头部科技企业锁定长期采购协议，进一步收紧了市场供给、放大了刚需缺口，推动全品类存储器产品价格稳步走高。

在市场需求快速扩张的同时，全球存储产能供给难以同步跟进。一方面，全球几家主要存储企业正把更多产能转向更高端、利润更高的人工智能相关产品，这使得普通内存、消费电子用存储器产品的供给变得短缺。另一方面，建设一座新的芯片工厂，从建厂到稳定量产需要较长时间，短期内无法快速填补供应缺口。

集邦咨询（TrendForce）数据显示，2025年DRAM行业平均库存周期降至10周。其中，原厂库存仅2~4周，处于极度紧张状态。韩燕妮分析，目前全球头部存储厂商均已满负荷生产，而新建晶圆厂从投产到量产至少需要3年周期。可以预见，2026—2027年几乎无大规模新增产能释放，存储器产品价格或将持续处于高位。

本轮存储器产品涨价将持续多久？两位受访专家均认为，短期内供需紧张的局面难以迅速缓解。辛一判断，本轮涨价至少持续1~3年。“2026年供需严重失衡，价格高位震荡上行，下半年上行趋缓；2027年上半年缺口收窄但仍呈紧张之势，价格维持高位；2027年下半年到2028年上半年，中国新产能逐步释放，叠加海外行业巨头扩产到位，供应增加，价格开始回落。”他说。

但辛一同时提醒，如果出现AI投资泡沫破裂、全球经济衰退等“黑天鹅”事件，本轮存储器涨价下行周期或将提前到来。相反，如果AI智能体应用超预期爆发，行业供需紧张周期可能继续延长。

韩燕妮认为，传统存储行业往往存在2~3年的波动周期，整体呈现“需求增加—缺货涨价—集体扩产—价格下跌—减产缺货”的循环特征。但本轮存储器的需求激增和AI技术的大规模普及应用与AI基础设施建设紧密相关。若通用人工智能发展以及AI应用落地趋势不变，则存储器在产业带动下几乎不会受到传统价格周期影响。但她同时提醒，随着2027年底至2028年头部厂商新建产线集体量产，叠加我国本土品牌产能释放，存储器产品供给大幅增加后，价格可能出现回落。

高通预测，2030年全球Token（词元）消耗量将攀升至当前全球算力容量的24倍以上，将进一步拉升对存储器产品的需求。存储行业机构SMEI数据显示，尽管三星、SK海力士、美光三大原厂已将70%的新增产能源源不断地投入到HBM高端产品中，但产能缺口仍高达50%~60%。预计2027年的供需紧张程度将比2026年更严重。行业相关领头企业预测，全球存储市场供不应求的格局将持续至2028年。

对于中国存储企业而言，涨价潮既是订单窗口，也是产业升级窗口。记者了解到，在供给紧张背景下，不少企业正在积极扩产。已有企业将原有3000平方米的工厂扩至8000平方米，还计划增加产线，月产能预计提升50%~150%。与此同时，企业也在加大研发投入，面向不同行业推出定制化存储器产品。

针对企业现阶段发展策略，辛一建议，企业应抢抓市场红利，积极签订中长期供货长单，但要注意汇率风险。当前海外客户从“高门槛商务谈判”转为“主动上门抢货”的窗口期可能只有12~18个月。企业应积极争取1~2年的中长期供货协议，锁定量价。同时，需注意人民币汇率波动风险，考虑使用适当的金融工具进行风险对冲。

此外，辛一表示，企业需加速产品结构升级，重点布局高价值赛道，抢抓企业级、车规级存储市场机遇。相较于波动较大、毛利偏低的消费级存储市场，企业级SSD、服务器内存、车载存储产品具备毛利更高、客户黏性更强、周期波动更弱的优势。企业可依托当前卖方市场优势，加快高端产品客户认证与市场导入进度，同步推进品牌建设。产能与订单突破只是短期优势，品牌认可度与核心技术壁垒才是企业长期发展的核心竞争力，企业需依托饱满的订单周期，积极参与国际行业展会、争取头部云厂商合格供应商名录，夯实品牌影响力。

韩燕妮表示，当前我国存储企业已走出各具特色的出海之路，在存储“超级周期”带动下，正依靠自身优势不断提升在相关细分市场的全球影响力。我国存储行业要将AI驱动的“超级周期”转变为“利润反哺研发”的重要窗口期，依靠国内大市场和产业带动优势，加快技术优势塑造，提升自身产品竞争力；开拓全球多元市场，分散市场进入风险；深耕差异化价值竞争，形成技术“护城河”。

业内人士认为，当前全球存储行业正处于周期变革与产业升级的关键节点，价格暴涨、出口激增、产能扩容、技术迭代成为行业核心特征。短期来看，全球供需失衡为中国存储企业带来了难得的市场突围机遇；长期来看，能否将阶段性的周期红利转化为技术积累、品牌塑造、产业链升级的长效优势，是国内存储行业从行业追赶者迈向并跑者、领跑者的核心关键。

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